智谱融资707亿，资金告急引发市场关注

智谱，号称“大模型第一股”，近期再次引发关注，宣布完成约50亿美元（约393亿港元）融资。此轮融资包括约20亿美元的股份出售以及约30亿美元的可转债发行，股份以每股714港元的价格发行，较公告前的793港元折让近10%。这笔资金将主要用于研发下一代GLM模型和建立自训练体系等。

消息发布后的次日，智谱股价大跌超过9%，收于721港元，市值降至3357亿港元。此前，智谱股价在6月达到了2980港元的峰值，市值超1.33万亿港元，但随后股价经历了大幅下滑，累计回撤已超过75%。资本市场对智谱的资金需求表示关注，今年7月其刚完成一次融资313.75亿港元，而此次融资后，智谱在两个月内共计融资约707亿港元，累计融资金额已超755亿港元。

智谱频繁融资的原因在于其资金消耗速度过快。去年1月的IPO资金在短短8个月内已基本用尽，之前的股份配售资金，也在50天内用了近110亿港元。虽然账面上还有204.20亿港元的现金储备，智谱依然选择再次融资。预期这次融资中约60%的资金将用于GLM基础模型及自训练体系的研发，另有25%用于资本结构优化和日常运营，其余则用于业务拓展和收购相关企业。 球友会

智谱的成长困境显而易见，虽然今年上半年收入有所增长，却仍处于亏损状态，同时竞争对手实力不断增强，使得智谱在市场上的“稀缺性”下降。近期，智谱也通过开设天猫旗舰店及认领新发布的模型来提升市场关注度，并寻求重新吸引投资者的目光。随着竞争加剧，智谱迫切需要捉住新的机会，以促进继续发展。